论坛发帖免费上拍丨2000位高端收藏家在线竞买
加微信号:gdgwscyjvip​ 进入私人收藏家论坛
丨拍卖头条
艺术品金融时代已经来临
来源:网络 | 作者:掐死大象的蚂蚁 | 发布时间: 2021-01-13 | 125 次浏览 | 分享到:

随着社会经济的发展和人民收入的不断增长,百姓对精神文化和财富管理的需求越来越强烈,而优质的艺术品恰好是集两者为一体的上佳载体。在德勤和ArtTactic共同发布2017年《全球艺术与金融报告》中,针对财富经理的调查显示,88%的财富经理认为艺术品和收藏品应该是财富管理计划的组成部分,艺术品进入资产配置的理念正在升温。




古代(文物)艺术品进入金融市场,可以带来积极的进步和影响。

艺术品身份认证+资产量化+艺术品金融可以让经济活起来。主要体现在一下几个方面:


1.(艺术品鉴定+艺术品评估+艺术品备案)完成了艺术品的身份认证。需要政府的(文物部门+文化部门+司法公证)三方的强力合作和介入,代表着政府三个方面。


2.(融资企业+艺术品所有者)完成了一个经济共同体。这是中国经济发展的主要力量,涉及到千家万户。涉及到几万亿的资本流动、十几万亿的经济活动,几千亿的国家税收,是全民创业的大熔炉。





3.(艺术品抵押贷款+艺术品保管+艺术品展览)完成了一个金融产品,为经济活动提供金融服务的平台,有商业银行和混合制博物馆组成一个集艺术品+艺术品托管的全链条。


4.(艺术品所有权交易)完成了艺术品从流通领域真正进入了收藏领域。艺术品所有权的转让,只发生在已经进入艺术品资产化的循环体系里产生,藏品不参与买卖,藏品所有权进行买卖,即保护了藏品的国家属权,又保护了藏家的收益。




艺术品资产的特征和管理模式:

能够重复交易的艺术精品才能够真正实现保值增值和资产配置效应。一般来说,只有优秀的艺术品才能够进入到市场。研究表明,在10年内,在市场上能够重复销售的艺术品不足10%,能够保值增值的艺术品只是少数精品。与股票、债券等主流资产相比,艺术品资产有以下特点。

第一,艺术品市场要用人性解读,艺术品市场具有较强的“行为异象”(Behavioral Anomalies)。


艺术品是一种展示人类个性和情感的精神产品,对于一个国家来讲,艺术精品是时代的烙印,是文化的遗产;对于家庭来讲,艺术品是家族和家风传承的文脉;对企业来讲,艺术品是艺术继承和资产配置的选项。

艺术品的价格是由欲望和收入来决定的;艺术品市场往往呈现出不规则和非理性的特质。企业收藏与实际控制人的偏好有重要的关系。所以,在艺术品市场,应该更多用行为经济学解释,更多的是从人的本性来解释。所以,对艺术品市场价格、收益和风险的分析,不能完全依赖主流经济学关于人的理性、自利、完全信息和效用最大化等假设,而需要更多地纳入社会学、心理学等内容。在很多情况下,行为经济学比主流经济学更适合解释艺术品市场。





第二,不能重复交易就没有利润,艺术品是非标准化的,信息透明度和流动性较差,风险较大。

艺术品投资的专业门槛远高于传统资产,成功的投资需要专业知识的积累和对市场的长期关注,这有赖于投资者对市场未来趋势的敏锐观察和把握。艺术品种类繁多,垄断性强,投资者主观偏好性大,使艺术品投资成功经验难以广泛复制和推广,艺术品的异质性使艺术品投资的风险呈现多样化和多变性的特点。

所以,金融机构、投资者、收藏者需要与专业的艺术咨询机构融合,降低风险,提高专业化程度。在艺术品市场上,真正能够赚钱的只是少数,这是因为,在金字塔形的艺术品市场上,能够重复交易的艺术品很少,即便作为二级市场的拍卖市场,能够重复交易的艺术品也只有5%~10%,如果艺术品不能重复交易,利润率就没有办法实现。




第三,作为资产,艺术品优势明显。

与不动产相比,艺术品是方便移动的,由于艺术品体小价高,便于携带,成为富裕家庭或企业财富配置的重要选项。有学者研究清代富裕家庭的资产情况,发现伴随着资产总量的增加,田地房产等不动产的比重显著下降,而古董、瓷器和玉器等资产的比重上升。


第二次世界大战的法国,股票、债券的价格低迷,但是艺术品的价格却一路上涨,价格指数远远高于股票和债券,成为人们争相追逐的对象。而且体量小的艺术品比体量大的价格更高。艺术品既是炫耀性消费的载体,也是一种隐匿资产的载体。艺术品投资和股票、债券的最重要区别在于它的精神收益。

1949年国民党逃往台湾的时候,除了300万两黄金,还带走了众多故宫的艺术品,每一件都价值不菲。所以,现在在跟私人银行、家族信托、家族办公室的高管聊天的时候,他们会说,自从CIIS(全球税务公开)2017年公布了以后,高净值人群关心艺术品的人明显增加。可以看出无论盛世还是乱世,艺术品的特质使之可进可退,在不同的收藏动机之间自发转换。




第四,艺术品财富管理方式以及投资艺术品可以得到精神回报。

艺术品可以潜移默化地滋润人们的心灵,给予人们独特的精神愉悦和思想启迪。收藏艺术品是一种生活方式。艺术品区别于其他资产的、得天独厚的优势在于它的精神回报。艺术精品除了具有投资收益回报外,还是拥有者高层次的文化品位和社会地位的象征,具有炫耀性消费的效应。


艺术品市场的专业门槛很高,而且存在诸多不规范之处,所以艺术品的财富管理需要专业机构作为桥梁来降低风险,比如私人银行、艺术品基金、家族信托和办公室等。私人银行不大可能把艺术品作为主要业务和主要赚钱工具,但是,欧美很多私人银行会给客户提供艺术品的质押贷款融资,希望吸引更多的客户参与理财和其他的服务。传统的艺术品基金会投资一些有增值潜质的艺术家作品。




艺术品财富管理的方式还有艺术品基金会和捐赠。2016年《慈善法》公布,2017年银监会和民政部联合印发了《关于慈善信托的管理方法》,高净值人群可以用家族信托、基金会、慈善信托联合运作的模式,可以享受免税的待遇。对于捐赠的规定,原来只能抵扣12%的所得税,现在可以连续三年抵扣,免税的力度比较高,在做慈善公益的同时,也对自己的财富管理有益。此外,保税区和自由港还有很多先行先试的政策,也为艺术品财富管理提供了可以探讨的空间。


虽然艺术品金融正伴随着人们物质财富的积累及精神消费的需求迅速崛起,但仍然方兴未艾。由于缺乏合格专项领域人才,往往造成了市场鱼龙混杂的局面:在我国数百所高校中仅有少数开办艺术管理和文化管理相关的专业;而我国800多万金融从业人员中,具备艺术品专业知识和艺术品经营管理能力的人才更少之又少。艺术品作为金融投资时必定涉及市场交易,手中有古玩艺术品要出手的藏家,在选择交易渠道的时候,一定要寻找有资历的鉴定人,认准合法正规、资质齐全的机构合作,才能保证在确保自身利益的前提下达成交易。




艺术品消费金融

就广义来说,只要因为喜欢艺术品而产生的消费,都可以认为是艺术品消费,与价格无关。但在日常生活中,我们约定俗成地认为艺术品消费是花费在价格较为便宜、面向大众、用于装饰和欣赏等目的的艺术品。艺术品消费不以保值增值为目的。

最近十年,中国消费升级的特征非常明显。城镇和农村居民的消费结构均呈现出由生存型向享受型和发展型升级的态势。艺术博览会遍地开花,从观展人数的大幅增加可以看出人们对文化艺术的喜爱明显提升。艺术属于个性化的小众追求,而设计是面向大众的。设计是艺术的普及和延展,设计通常将艺术与实用消费联系在一起,具有设计创意的轻奢用品受到人们的普遍追捧。艺术开始进入学校、社区和医院,成为舒缓和调节精神健康的重要载体。艺术与商场、酒店和商业地产全面融合,通过个性化、差异化的特色经营,提升了商业的品质和价值。

2013年兴起后快速膨胀的文交所主导的邮币钱币卡交易,是资金门槛较低、类股票的艺术品金融模式。作为中国独创的艺术品高频交易模式,初衷是希望更多的普通人可以迈过艺术品高价门槛,参与到艺术品市场中来。邮币钱币卡交易在艺术品交易的标准化和大众化方面进行了不少创新和尝试。但是,由于邮币钱币卡投机性强,存在大量的暗箱操纵和交易,对文化产业基本没有实质的促进作用,2017年被政府监管部门全面叫停,进入清理整顿状态。

2016年,有信托公司与年轻艺术家的作品经营机构“联姻”,推出了艺术品消费信托。信托公司帮助具有艺术品消费情怀的客户选择优质的艺术品商家和服务机构,同时搭建供需平台。艺术品专家普及艺术品鉴赏的专业知识,消费者通过“团购”获取价格优惠。在信托计划运行期间,投资者享有若干次艺术品的消费选择权。消费信托的最终目的是为了更好的消费艺术品,没有任何保值增值条件。就艺术品消费者来说,可以用较为便宜的价格享受到优质艺术品的购买权和服务权。就艺术品供应方来说,有利于培育年轻艺术家的市场,从而促进艺术品消费市场的繁荣。就信托公司来说,有利于布局和探索个人金融服务市场。在实践中,艺术品消费信托更像是投融资信托产品附加的增值服务。




艺术品财富管理

艺术品投资是高净值人群的小众舞台,理解和喜爱艺术品、用收藏的心态来购买艺术品是艺术品投资的前提。如果投资人对艺术品本身没有兴趣,把艺术品当成投机标的,只看重艺术品的投资回报率,建议不要选择艺术品保值增值,因为艺术品交易范围小,流动性差。

伴随着艺术精品的价格不断上涨,艺术品市场从“散户市”向“机构市”的转变是未来发展的趋势。企业的艺术收藏不仅是企业资产配置、财务安排的有效手段,也是对企业品牌、企业文化、企业社会责任的一种战略性建设的投入。

艺术品市场的繁荣、专业性、不规范和缺乏透明,为财富管理机构业务发展提供了很大的空间。在中国,持牌的金融机构更容易得到客户的信赖。艺术品的财富管理不仅有客户和金融机构两方,艺术品专业咨询机构也会参与其中。财富管理的专业机构作为受托人处于客户和不规范的艺术品市场之间,帮助客户降低风险。


艺术品私人银行

私人银行客户一般是在银行净资产超过100万美元或者600万元人民币的高净值客户,他们能够承受更高的风险,也希望得到更高的收益。欧美有不少大型金融机构不仅自己收藏艺术品、赞助美术馆和年轻艺术家,还可以为客户提供艺术品咨询、鉴定估值、保管保险、藏品管理等专业服务,组织客户参加艺术展和拍卖会,代客买卖等。欧美国家很多私人银行为客户提供艺术品质押贷款融资。艺术品服务对于很多私人银行来说不是主要的利润来源,而是获客渠道。因为很多藏家的收入和财富水平较高,私人银行通过提供艺术品质押贷款等服务,希望吸引高净值客户将更多的资金带入到银行。由于私人银行客户有足够的净资产在银行,所以银行并不担心艺术品质押融资的违约风险。




艺术品基金与第三方担保:

艺术品基金大都遵循低价买入有潜质的艺术品、经过发现和挖掘其价值后高价卖出的商业模式。艺术品基金属于私募范畴,主要面向高净值的合格投资者。


家族信托与家族办公室

最近20年,在中国艺术品市场上,艺术精品的价格不断攀升成为家庭财富的一部分,已经成为不争的事实。与此相伴的是,名家精品的持有者或者艺术家的去世而引发的家族为争夺艺术品巨额遗产的事情屡见不鲜。艺术精品的持有者或者知名的艺术家可以在在世的时候,在家庭中采用公开透明的方式,借助专业的家族信托,较为稳妥地安排包括艺术品等财富在内的传承问题,避免家族矛盾。良好的家族信托可以在很大程度上避免因去世、婚变等引发的财产争端,帮助客户实现家族财富的保值增值、代际传承和企业的基业长青。

家族或家族企业委托人可以通过设立信托,将家族资产(包括房地产、有价证券、艺术品、企业、专栏和版权等动产和不动产)委托给受托人,受托人根据信托合同,以信托的形式进行投资、继承和公益事业等方式管理资产,合同的受益人享有信托的利益。其服务涵盖投融资安排、股权设计、法律咨询、税务筹划、子女教育、慈善公益、财富传承等多方面。家族信托通过将信托财产的所有权、管理权、处置权、收益权等相分离,将风险隔离,同时根据委托人的意愿进行收益的分配。

家族办公室是为超级富有家庭提供整个家族综合的和定制化服务的财富管理机构。在艺术品财富管理方面,家族办公室定位于为热爱艺术品的家族提供有效的管理服务。家族办公室会认真考虑客户的经历和理念,提供包括艺术品流传考证(尽职调查)、法律归属、定价估值、买卖程序、资金进出、税收谋划、保险保管、专业运输以及潜在陷阱提示等全方位专业的策划和咨询服务。

艺术品基金会与慈善公益

2016年9月,《慈善法》实施。2017年2月,全国人大常委会通过了修改《企业所得税法》的决定,将原来规定的只允许企业捐赠在当年税前扣除,调整为可以结转到以后三年扣除。2017年7月,《慈善信托管理办法》的颁布,标志着我国慈善公益规制和激励体系基本建立。

信托公司作为商业机构的介入,将有效地提升中国公益慈善事业的专业性、效率性和规范性。信托公司和慈善组织基金会具有各自的比较优势,信托公司是资产管理、专用账户运作等方面的专业机构,慈善组织在开展慈善活动方面具有专业的素养和渠道。对于中国正在转型的信托公司来讲,慈善信托的“免计风险资本+免予认购信保基金+监管评级加分”等多重导向和激励,将促进信托公司开拓主动化程度高、风险可控的新业务模式。高净值家族通常采取“家族信托+基金会+慈善信托”的模式进行运作,借助专业机构,协调和实现家族财富的保值增值、代际传承和社会责任等多个目标。慈善信托与基金会彼此独立,相互合作,均享有免税待遇。

目前,国内信用环境不佳和法律法规盲点较多,专业的艺术品财富管理才刚刚开始。任何市场的良性循环一定是建立在理性的基础上的。金融服务是艺术品市场发展的推动器和加速器。金融与艺术品市场结合应着眼于夯实基础,培育和支持艺术品生产、消费、评估、质押、流通、保管、保险、物流等方面规范的产业链形成,为链条提供上下游的金融服务,鼓励建立有公信力的评估机构,促进流程制度有序建立。金融服务应该选择眼光长远、踏实理性的艺术市场参与者,下力气培育和激发消费主体,提升自身的专业性和服务水平。

丨鉴定收购
丨书画头条
免责声明:凡本网注明“原创”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
推荐阅读
丨玉石头条
丨钱币头条
丨瓷器头条

关键词阅读推荐

版权所有 © 上海希文艺术品有限公司 2019-2022 保留一切权利   沪ICP备19031063号-2   沪ICP备19031063号